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身在“曹营”心系阿里,看微博和阿里战略联盟的新走向

日期: 2015-10-27 11:45:17 点击数:  

  在阿里巴巴发起私有化优酷土豆的要约后,微博又被舆论绑架到阿里巴巴下一个收购的白名单里。


  我们无法像美财经网站Seeking Alpha那样神奇地预测,“阿里巴巴会在6个月内收购微博。”但至少可以严肃地通过研究微博和新浪近期发布的年报和财报,窥出三方的一些端倪来。


  正如同微博年报中所说,“我们广告和营销收入的很大一部分来自与阿里巴巴战略联盟。如果我们没有获得这些预期收入和维护好与阿里巴巴之间的关系,我们增长前景将会受到不利影响。”


  作为微博的第二大股东,阿里巴巴持有微博31.4%的股份和14.8%的投票权。而新浪作为控股股东,握有微博56.1%的股份以及79.3%的投票权。微博在年报中所提及的重新战略联盟未来是什么样子,只取决于新浪和阿里巴巴,与微博董事会和现有管理团队无关。


  自2011年以来,新浪、微博、阿里巴巴、优酷土豆,四家早已借助资本的力量打通了彼此之间的障碍,实现“你中有我,我中有你”。但是,真正主宰和整合未来的是阿里巴巴,并不由他人。


  从微博近期向SEC递交的6-K、20-F文件中,我们不难发现微博的商业模式以及和阿里巴巴脱衣带水的关系。


  微博的营收来自广告营销(Advertising and marketing)和增值服务(Weibo VAS)两大类,其中广告营销是主要收入,占比超过8成。有趣的是,在广告营销收入里,微博将其来源分为两类,一类是other than Alibaba,另外则是Alibaba。


身在“曹营”心系阿里,看微博和阿里战略联盟的新走向

  根据微博披露的今年前两个季度财报数据,微博Q1广告和营销收入7916万美元,营收占比82.2%。其中来自阿里巴巴的广告收入为3449.3万美元,占广告营销收入的56.4%;微博Q2广告和营销收入为8786.7万美元,营收占比为81.5%,和第一季度基本变化。但微博广告和营销来自阿里巴巴的收入锐减至28423万美元,占比仅为32.3%。


  唇亡齿寒。阿里巴巴自身在Q2也遇到了业绩增长的瓶颈,营收为人民币202.45亿元(约合32.65亿美元),同比增长28%,迎来了上市以来最低增速,不及分析师预期,股价应声下跌。


  因此,微博的营收必定会受阿里巴巴方面的影响,在资本市场的表现,也会随着阿里贡献广告收入的变化而变化。作为持股微博56.1%的新浪来说,估值势必受到微博影响而波动。


  截至2015年3月31,微博公布的2015财年年报显示,2013年广告营销收入有1.48426亿美元,来自阿里巴巴的收入为4913.5万美元,占比33%;2014年,微博广告营销收入为2.64782亿美元,阿里贡献的营收攀升至1.07587亿美元,占比超过40%。


  这么来看,如果不是第二季度,阿里巴巴本身遭遇了增长的瓶颈,以及外部竞争环境的恶化,阿里给微博贡献的收入不会出现投资后的首个新低。


  此消彼长。按照这个趋势,在微博的SEC报表里,other than Alibaba将会被Alibaba彻底打败。微博会成为阿里巴巴的另一个“淘宝客”,而这并不是阿里巴巴投资的微博的初衷,包括未来的大互联网广告战略中,微博是一个重要的板块,和优酷土豆、阿里妈妈等互相补位。


  可喜的是,今年微博Q1亏损收窄后,在Q2再次迎来了盈利。这可是微博上市后单季度第二次盈利,净利润达到420万美元。微博向阿里靠拢的心加重。


  在微博2014年报的第10页,有这么一句话翻译过来大致意思是,“我们期望广告和营销收入的很大一部分来自与阿里巴巴战略联盟。如果我们没有获得这些收入预期和维护好与阿里巴巴之间的关系,我们增长前景将会受到不利影响。”


  微博很诚实,直言不讳地道出了自己的现在和未来都要寄托在阿里巴巴身上。值得一提的是,在这份微博年报里,有115处提到了Alibaba。相爱之情,溢于言表。


  2013年4月,阿里巴巴5.86亿美元战略投资了微博,双方期望共同探索社交电商,以及开发新的营销解决方案,使阿里平台上的商家与微博的用户能够更好地连接。


  通俗点说,“微博的社交功能+阿里平台的交易属性”能够帮助阿里巴巴实现梦寐以求的电商社交化,而微博也能够借阿里巴巴实现流量变现。这么做的商业逻辑在于,供需双方的精准匹配。阿里平台上的数百万商家需要找到精准的用户,同样微博上过亿的用户也需要品牌信息。


  但商业逻辑也得经起现实磨练。在阿里投资微博的两年,社交媒介发声革命性变化——腾讯微信扶摇直上而微博急转直下。2014年微博有1.757亿月活跃用户(MAUs),8060万日活用户(DAUs),但用户使用率同比下降了7.1%。与之对应的是,微信去年月活跃用户猛增至5.76亿,同比增长41%。微博获得了商业化上阶段性成功,但用户体验也随之受到了伤害。用户在微信上展开新的社交,并积极活跃在朋友圈。


  正是如此,微博在年报中Risk Factors项提到的前两条就是:1、我们无法吸引新用户或留住老用户;2、用户积极活跃在我们平台之外的其他平台。